Halaman ini diterjemahkan secara otomatis oleh AI. Versi bahasa Inggris adalah acuan resmi.Lihat versi bahasa Inggris →
Intisari. Jika Anda hanya ingin menjadi LP dan tidak perlu repot, pilih CPMM. Jika Anda bersedia mengelola rentang harga secara aktif untuk menangkap fee yang lebih tinggi per dolar, pilih CLMM. Jangan membuka posisi AMM v4 baru kecuali Anda memerlukan konektivitas orderbook OpenBook untuk pasangan yang sudah ada.
Ketiga pool dalam satu paragraf
Raydium menjalankan tiga program AMM secara paralel. CPMM adalah pool constant-productxy=k standar — sederhana, kokoh, mendukung Token-2022, menerima tier fee 0,01% / 0,25% / 1%. CLMM adalah pool liquidity terkonsentrasi gaya Uniswap V3 — Anda memilih rentang harga, dan modal Anda hanya menghasilkan fee saat harga berada dalam rentang tersebut. AMM v4 adalah hybrid asli Raydium yang menggabungkan kurva constant-product dengan orderbook OpenBook; masih diterima oleh program tetapi bukan lagi default untuk pool baru. Setiap peluncuran pasangan baru hari ini menuju ke CPMM atau CLMM.
Untuk perbandingan produk berdampingan, lihat products/index dan reference/fee-comparison. Halaman ini membantu Anda memilih alur pembuatan yang tepat sebelum membuka panduan CPMM, CLMM, atau farm.
Buat pool CPMM
Gunakan CPMM untuk liquidity pasif full-range dan sebagian besar pasangan token standar baru.
Buat pool CLMM
Gunakan CLMM ketika Anda menginginkan liquidity terkonsentrasi dan dapat mengelola rentang harga.
Buat farm
Tambahkan reward insentif untuk token LP yang memenuhi syarat setelah pool ada.
Matriks pengambilan keputusan
Tiga pertanyaan yang sebenarnya penting
1. Apakah saya bersedia untuk rebalans?
CLMM menghargai manajemen aktif; CPMM menghargai ketidaktindakan. Jika Anda dapat memeriksa posisi sekali seminggu dan memindahkan rentang ketika harga bergeser ke tepi, penangkapan fee per dolar CLMM adalah 4–40× lebih tinggi dari CPMM pada pasangan yang sama dengan tier fee nominal yang sama. Jika Anda tidak bisa, posisi CLMM Anda akan diam-diam berada di luar range sementara LP CPMM terus menghasilkan. Pilih CPMM.2. Berapa korelasi kedua token tersebut?
Impermanent loss berkembang dengan divergensi antara kedua harga. Untuk aset yang sangat berkorelasi (stabil/stabil, LST/SOL), IL sangat kecil dan CLMM range sempit sangat efektif. Untuk aset yang lemah berkorelasi (misalnya, memecoin/SOL) IL dapat dengan mudah melebihi pendapatan fee selama setahun penuh; perlebar rentang atau gunakan CPMM. Lihatalgorithms/impermanent-loss untuk matematika dan contoh yang dikerjakan.
3. Tier fee apa yang sesuai dengan volatilitas pasangan saya?
Volatilitas lebih tinggi → volume realised lebih tinggi per TVL → tier fee yang lebih tinggi dapat dipertahankan. Panduan kasar:- Stabil/stabil → 0,01%
- Major/major berkorelasi → 0,05%
- Major/major volatil → 0,25%
- Long-tail / memecoin → 1%
CPMM vs CLMM dalam praktik
CPMM
- Deposit: dua token pada rasio harga saat ini. Terima token LP yang fungibel.
- Hasilkan: fee di-compound ke dalam reserve pool; bagian LP Anda meningkat nilainya.
- Tarik: bakar token LP, terima bagian pro-rata dari reserve ditambah fee yang dihasilkan.
- Profil IL: IL
xy=kstandar — lihatalgorithms/impermanent-loss. - Paling cocok untuk: LP pasif, pasangan long-tail, mints Token-2022 dengan transfer fee (CPMM menanganinya secara native melalui
SwapV2).
CLMM
- Deposit: dua token (atau satu jika harga berada pada batas rentang) untuk rentang
[tick_lower, tick_upper]tertentu. Terima position NFT, bukan token LP fungibel. - Hasilkan: fee terkumpul per-posisi dan harus diklaim secara eksplisit (
collectFee). Mereka tidak auto-compound. - Tarik: bakar atau kurangi posisi sebagian; terima sisa token dan fee yang belum diklaim.
- Profil IL: IL diamplifikasi dalam rentang (Anda secara efektif di-lever), tetapi Anda juga berhenti terbuka jika harga meninggalkan rentang. Lihat
algorithms/impermanent-loss. - Paling cocok untuk: LP aktif, aset berkorelasi, pasangan di mana Anda memiliki pandangan tentang distribusi harga.
AMM v4
- Deposit: dua token pada rasio harga saat ini. Pool juga terdaftar terhadap pasar OpenBook, dan aset pool sebagian duduk di orderbook.
- Hasilkan: fee dari swap on-curve ditambah interaksi maker/taker apa pun melalui OpenBook.
- Tarik: seperti CPMM, tetapi program juga harus membuka urutan orderbook sebelum menyelesaikan.
- Kapan harus dipilih: hanya ketika Anda memerlukan integrasi OpenBook untuk pasangan yang sudah ada dan long-lived. Pasangan baru harus menuju ke CPMM.
products/amm-v4/overview untuk model hybrid penuh.
Contoh yang dikerjakan: SOL/USDC sebagai LP
Asumsikan modal $10.000, SOL pada $160, proyeksi volume 30 hari $150M di setiap pool.
*Angka APR bersifat ilustratif; angka nyata bergantung pada volume, volatilitas realised, waktu in-range Anda, dan compounding fee. Gunakan
algorithms/clmm-apr untuk memperkirakan parameter spesifik Anda.
Kesalahan umum
- “CLMM selalu menghasilkan lebih.” Hanya saat in-range. CLMM out-of-range menghasilkan nol; CPMM terus menghasilkan di harga apa pun.
- “Range lebih ketat = lebih banyak fee.” Ya saat in-range — dan lebih banyak peristiwa out-of-range jika Anda tidak rebalans. Range ketat pada pasangan volatil adalah untuk manajer aktif.
- “Tier fee lebih tinggi = lebih banyak pendapatan fee.” Tidak jika tier terlalu tinggi untuk pasangan dan membunuh volume. Selalu bandingkan volume-ke-TVL di setiap tier sebelum memilih.
- “Token LP dan position NFT dapat dipertukarkan.” Token LP CPMM adalah token SPL fungibel (farmable). Position NFT CLMM non-fungibel dan membawa rentang spesifik Anda. Farm v6 hanya stake token LP CPMM / AMM v4, bukan position NFT CLMM.
Ke mana selanjutnya
user-flows/add-remove-liquidity— mekanika deposit dan penarikan.algorithms/impermanent-loss— matematika IL dan skenario.algorithms/clmm-apr— memperkirakan fee APR CLMM sebelum membuka posisi.reference/fee-comparison— tabel tier fee di semua produk.
- Daftar pool Raydium dan halaman detail pool.
- Distribusi fee CLMM empiris di seluruh 100 pool CLMM Raydium teratas, April 2026.